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今年以來滬深兩市首只上市首日便破發的新股出現。3月20日，宏源藥業(簡稱“N宏源”)在創業板掛牌上市。N宏源發行價為50元/股，開盤即破發，盤中跌幅一度擴大至20%。截至收盤，N宏源下跌16.10%，報41.95元，全天換手率46.19%，成交金額8.4億元。以當天收盤價計，投資者中一簽虧損超4000元。

昨日上市的另一只新股通達海，雖然發行價高達95元/股，但收盤上漲17.40%，投資者單簽盈利超8000元。

整體而言，今年以來新股市場表現相當不錯。Choice數據顯示，今年以來，滬深兩市共有38只新股上市，首日平均漲幅為52.80%。其中，英方軟件、茂萊光學、裕太微、湖南裕能、阿萊德、中潤光學等6只新股的上市首日漲幅超100%。

賺錢效應方面，今年以來已誕生兩只“大肉簽”。2月10日，科創板新股裕太微上市首日大漲152.70%，單簽盈利超過7萬元，成為今年以來“最賺錢”的新股；3月9日，科創板新股茂萊光學上市首日大漲175.39%，中一簽賺超6萬元，位居今年以來新股賺錢榜第2名。

公開資料顯示，宏源藥業是一家集有機化學原料、醫藥中間體、原料藥及醫藥制劑研發、生產和銷售為一體的高新技術企業。此外，公司還生產鋰電池電解液的主要材料之一——六氟磷酸鋰。

宏源藥業的發行市盈率為41.21倍，高于中證指數有限公司發布的“C27醫藥制造業”最近一個月26.98倍的平均靜態市盈率。從業績變化趨勢看，宏源藥業招股書顯示，預計2023年一季度實現凈利潤1.28億元至1.53億元，同比下滑27.60%至13.46%。

德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達表示，在全面注冊制的背景下，今年“打新”更須聚焦性價比。發行市盈率較高的新股破發概率較大、首日平均漲幅較低。一方面，新股發行市盈率過高是導致破發的主要因素之一，低發行市盈率新股或是更安全的打新選擇；另一方面，新股是否具備一定的盈利能力也是市場考慮的重要因素。

華金證券策略分析師李蕙提示，高頻情緒指標短暫升溫后于上周回落，新股周期高位下行或還在途中。短期來看，考慮到在周期及供給的共同作用下，新股周期下行趨勢可能繼續。而本周開始即將進入上市公司業績密集發布期，業績擾動風險也將增加，新股板塊的全面行情或還得等待。

新股投資方向上，李蕙表示，當新股呈下行周期態勢時，外部事件或主題驅動將成為新股板塊活躍的核心；短期來說，建議布局尚在發酵的主題板塊或個股為主，但隨著時間推移，須更為警惕波動節奏；同時，對于調整相對充分的部分高確定性成長新股，或可擇機提前布局，以時間換空間。

（文章來源：上海證券報）

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